话说大明宣德年间，湖广荆州府有户姓苏的人家，祖上三代都是本分商人，到了苏云卿这辈，却是个只爱读书不喜经营的。父母在世时惯着他，双亲一去，铺面田产竟被伙计管家算计了七七八八。云卿二十五岁上，只落得城外三间旧屋并百来册藏书，靠着给城中富户代写书信、抄录账本度日。
这年寒冬，云卿从城中归来，见风雪甚大，便抄了近路。行至西郊乱葬岗旁，忽闻微弱呜咽声。拨开枯草一看，竟是只通体雪白的幼犬，冻得瑟瑟发抖，左腿还带着捕兽夹伤痕。云卿恻隐心动，解下棉袍将小犬裹了抱回家中。
当夜，云卿在灯下为小犬包扎，那犬竟似通人性般不挣不闹，一双碧眼直望着他。云卿笑道：“你既通灵性，我便与你作个伴。看你眼如碧水，便唤作碧儿罢。”
谁料三更时分，云卿忽被异香惊醒。只见屋中霞光流转，那白犬竟化作个白衣童子，跪在榻前叩首：“恩公莫惊，我非犬类，乃是南山修行的螭龙幼子。因贪玩私逃，遭邪道暗算，现了原形。若非恩公相救，必遭毒手。”
云卿惊得坐起，细看那童子眉目清秀，额间隐有玉角轮廓，方信非虚。童子又道：“恩公大德，无以为报。我知恩公清贫，特指一桩造化——城东三十里青石崖下，每逢十五月圆，子时可见宝光。崖下有面古铜镜，乃前朝道士镇妖之物。镜有二面，阴面照灾，阳面照福。若得阳面照拂，可旺家业、延福寿。”
云卿沉吟道：“既是镇妖之宝，岂可妄动？”童子笑道：“那妖早被炼化，宝镜尘封百年，合该遇主。恩公取镜时需记：见镜莫先照，捧归净手焚香，待辰时日光初露时方可初照。若先照了阴面，必遭横祸。”说罢再拜，化道白光而去。
云卿恍惚至天明，见榻边确有玉鳞数片，方知不是梦境。待到十五，依言前往青石崖。果然子时见崖底泛光，拨开藤蔓见一石洞，内有八卦台，上供铜镜。镜似满月，柄雕蟠龙，正反各有卦象。云卿谨记童子言，以锦囊裹镜而归。
谁知归途遇雨，云卿躲进山神庙暂避。见镜囊湿透，恐污了宝物，便取出擦拭。忽闻庙外雷响，手抖间那镜竟翻过面来！霎时阴风四起，镜中现出种种骇人景象：断头厉鬼、滔天洪水、自家老屋焚毁……云卿吓得脱手，那镜跌在地上，阴面朝上不动了。
云卿懊悔不已，只得捧镜回家，依言净手焚香。待到辰时，战战兢兢以阳面对日——镜面忽现金光，屋中陈米破瓮竟变作新粮精瓷！云卿大喜，忙对院中枯梅照之，那梅树顷刻发芽开花，幽香满院。
自此云卿时来运转。城中首富李员外忽来寻他，说夜梦神人指点，要他资助苏秀才科举。又赠银百两，宅院一座。云卿疑与宝镜有关，取镜照之，果见镜中显现螭龙童子对李员外托梦情形。
云卿遂发奋苦读，次年中秋得中举人。李员外又将独女玉娥许配与他。玉娥生得端庄贤淑，更奇的是过门后凡经手之物，皆能增值：碎布拼成美图，剩饭烹出佳肴，旧衣改制新裳。云卿暗以宝镜照之，见妻身绕五彩祥云，方知娶了聚财星君转世。
却说城里有个破落户胡四，早年与云卿同塾读书，后因偷窃被逐。这日胡四路过苏宅，见门庭煊赫，妒火中烧。夜间翻墙欲盗，正见云卿在书房拭镜。那宝镜月光下辉光流转，胡四看得痴了，失足跌下墙头，竟摔断了腿。
胡四养伤半年，暗访得宝镜来历。原他祖母曾是神婆，留有几卷异书。胡四查知此镜乃唐代李淳风所铸“阴阳镜”，阴面照祸三次则镜魔苏醒，需噬主方可平息。遂生毒计，欲诱云卿照满三回阴面。
这日胡四瘸着腿访云卿，假意贺喜。酒过三巡忽然大哭：“恩公不知，小弟今日实来求救！昨夜梦到老母在地狱受蒸煮之刑，说须至亲持宝镜照魂方可超生……”云卿本不欲应，耐不住胡四叩头出血，又想阴面已照过两回（山神庙初照、后来不慎又照一回），再照一次应无妨。
谁知第三次照向胡四假设的母亲牌位时，镜中忽涌黑气，整面镜化作漆黑！胡四见状大笑，说出真相后扬长而去。当夜云卿即发高烧，镜中不断传出狞笑：“再照两人，尔可代吾受缚！”
云卿病中悔恨不已，欲毁宝镜又恐殃及他人。玉娥侍疾时忽道：“妾昨夜梦白衣童子，说镜魔需噬九人方得解脱。然若寻得纯阳之体甘愿代受，可化劫为祥。”云卿叹道：“天下岂有如此愚人？”玉娥垂泪不语。
次日玉娥失踪，仅留书信说归宁省亲。云卿正疑惑，忽见宝镜复明，镜中现出骇人景象：玉娥跪在南山祭坛，白衣童子布阵施法，一道金光自玉娥天灵涌出，注入镜中！云卿猛然醒悟——妻乃纯阳之体，这是要代己受劫！
云卿抱镜狂奔至南山，果见玉娥奄奄一息躺在法阵中。螭龙童子叹道：“尊夫人以毕生福泽换镜魔平息，然只能镇封三年。若要根除，需赴江西龙虎山求张天师重炼此镜。”云卿跪求童子救妻。童子沉吟道：“除非...找到镜心。”
原来此镜铸成时，李淳风曾截一缕初生朝阳之光为“镜心”，藏于某处。若得镜心融入，阴面亦可化祥。然千年无人知镜心所在。
云卿变卖家产，携妻求医问药。三年间访遍名山大川，玉娥始终昏睡不醒。某日行至终南山下，遇一老道乞食。云卿将最后半块炊饼相赠，老道感其诚，指点道：“镜心非物，乃人心尔。淳风遗偈：”混沌初分黑白时，青光一点是吾师。欲寻镜心何处有，且看婴儿初睁目。“
云卿苦思偈语，忽忆起当年救螭龙童子时，那碧眼宛若初生婴儿澄澈。急取镜照自己双目——镜中竟映出当年场景：他怀抱白犬时，眼中慈悲化作青光注入镜柄！原来镜心早在他首次救生时便已触发，只是需至诚之心方可激发。
云卿当即对镜发愿：“若能救妻，愿舍双目！”语毕剧痛袭眼，再睁眼时竟见镜中射出青光，没入玉娥眉心。妻子顿时苏醒，而云卿眼前渐暗，终成盲瞽。
夫妻相拥悲喜交集。忽闻空中仙乐阵阵，螭龙童子现形道：“善哉！恩公舍目成仁，镜心已全。今奉天帝旨，为尔重开光明。”言罢吐珠悬于云卿额前，那珠化作第三目，可观人心善恶。
夫妻携镜归乡，以宝镜阴面照破奸邪，阳面扶助良善。胡四遭阴面照后噩梦连连，自首偷窃之事；李员外得阳面照寿至百龄。云卿晚年将宝镜沉入洞庭湖镇水患，与妻羽化登仙。后人传说每至月夜，湖心常有青光如镜，照见星河倒悬，谓之“青石宝镜”，永镇江南气运。
这正是：
螭龙报恩指宝镜，福祸相倚警人心。
莫道阴阳双面险，至诚方见镜中真。
抛却双目仁心在，青天碧海月华明。