民国初年，关东长白山脚下有个靠山屯，屯子里有个叫赵老三的闲汉。此人三十来岁，游手好闲，专好耍钱赌博，家里能典当的都典当了，只剩下一间漏风的破草房。
这年腊月，天寒地冻，赵老三在镇上赌坊输了精光，连棉袄都抵了债，冒着风雪往家赶。走到半路，见一只黄皮子陷在雪窝里，冻得直哆嗦，前腿还带着伤。
赵老三本不想理会，谁知那黄皮子竟抬起前爪，冲他作揖，眼里满是哀求。赵老三心一软，骂道：“算你运气，碰上我这善心人。”便解开衣襟，将黄皮子揣进怀里带回了家。
到家后，赵老三给黄皮子包扎伤口，又把仅剩的半块饼子分了它一口。当夜，他做了个怪梦，梦见个黄袍老者向他拱手：“承蒙搭救，无以为报。老朽在长白山修行二百载，明日你可往西山乱坟岗，那儿有株老槐树，树下埋着三坛铜钱，取中间那坛，够你还债过年。切记，莫贪多，取一坛即可。”
第二天赵老三醒来，只当是梦，但耐不住好奇，真去了乱坟岗。果然在老槐树下挖出三坛铜钱。他喜出望外，本想全带走，忽想起梦中告诫，只取了中间那坛。回家一数，正好够还赌债，还能过个肥年。
当晚黄袍老者又入梦来，点头道：“你倒守信。老夫姓黄，日后有难处，可到西山石砬子前焚香唤我。”说罢化作黄烟而去。
赵老三还了债，买了年货，还给自家草房修了修。靠山屯的人都奇怪他怎么突然闹腾起来，赵老三只说是远房亲戚接济。
开春后，屯里首富钱老爷家出了怪事。钱老爷年过六旬，新纳一房小妾，自那以后，家中夜夜有怪异声响，粮仓里的粮食莫名减少，家畜也接连失踪。更怪的是，每至三更，便有一道黄影窜入小妾房中。钱老爷请了道士和尚，都束手无策。
赵老三在酒馆听闻此事，心中一动，想起那黄袍老者。当晚他便去了西山石砬子，焚香祷告。不多时，黄袍老者现身，叹道：“此事我已知晓。那作祟的是我族中一个不肖子孙，名唤黄三，修行不足百年，却贪恋人间美色。我虽能制他，但同族相残有损道行。你既来求，我授你一法。”
老者附耳低语一番，又给赵老三一道符纸，嘱咐道：“此符可保你平安，但切记，莫要伤他性命，否则后患无穷。”
赵老三依计，次日到钱府毛遂自荐，说自己有驱邪之能。钱老爷本不信，但病急乱投医，便答应让他一试。
当夜，赵老三按黄袍老者所教，在小妾房外布下香案，摆上三牲祭品。子时一到，阴风骤起，一道黄影掠过墙头，直扑房门。赵老三立即点燃符纸，大喝一声：“黄三，还不停下！”
黄影落地，化作一个黄衣青年，面露凶相：“哪来的凡人，敢管我的闲事？”
赵老三不慌不忙，取出黄袍老者给的信物——一枚古铜钱，道：“你家长辈令我前来，劝你回头是岸。”
黄三一见信物，先是一怔，随即冷笑道：“原来是那老东西多管闲事。我修行虽浅，却也不怕你！”说罢张口喷出一股绿火，直扑赵老三面门。
赵老三记得黄袍老者嘱咐，不闪不避，也张口一吸，竟将绿火尽数吞入腹中。原来这吞火之术是黄袍老者临时传授的专克黄三的法门。
黄三大惊，又要作法。赵老三按老者所教，取出预备好的黑狗血网撒去，罩住黄三。黄三惨叫一声，现出原形，果然是只硕大的黄皮子，后腿还带着旧伤疤。
赵老三本可取其性命，但想起老者嘱咐，便道：“念你修行不易，今日饶你一命。速回山中清修，不可再扰凡人。”
黄三磕头如捣蒜，化作一道黄烟遁去。钱府自此安宁。
钱老爷大喜，重赏赵老三。赵老三一夜成名，靠山屯人人都称他“赵半仙”。此后，附近乡邻有灵异之事，都来请他化解。赵老三靠着黄袍老者暗中指点，倒也解决了几桩怪事，名声愈响。
却说镇上有个泼皮王五，与赵老三曾是赌友，见他突然发达，心中不服。王五早年也曾遇异人，学得些喷火术，便四处扬言要挑战赵老三，看谁的能耐大。
这日，王五径直上门，当众叫阵：“赵老三，都说你能吞火降妖，今日咱俩比试比试。你若能吞下我的火，我王五拜你为师；若不能，趁早滚出靠山屯！”
赵老三本不愿生事，但围观者起哄，只得应战。两人约定三日后在屯口打谷场比试。
赵老三连夜去西山请教黄袍老者。老者沉吟道：“这王五我曾有所耳闻，他年轻时救过一个火居道人，学得喷火术。此术源于南方五通神一脉，邪得很。我虽可再授你法门，但此番不同以往，那五通神最是难缠，你若胜了王五，恐遭其记恨。”
赵老三道：“事已至此，不比也不行啊。”
老者叹道：“也罢，我授你‘三吞三吐’之法。但切记，吞火后需立即运功化解，否则五脏俱焚。另外，比试时务必准备一坛老醋，危急时可保命。”
三日后，打谷场人山人海。王五赤膊上场，先耍了一套把式，随后取出一瓶药酒一饮而尽，对准草垛一张口，喷出三尺长的火龙，草垛瞬间点燃，众人惊呼。
轮到赵老三，他不慌不忙站定，示意王五直接向他喷火。王五运足气，一道烈焰直扑赵老三面门。赵老三张口一吸，火焰全入腹中，面不改色。
王五不服，连喷三次，一次比一次猛烈，赵老三均轻松吞下。吞完第三次，赵老三张口一吐，一股青烟直冲云霄，空中竟传来噼啪爆响。
王五见状，知遇高人，跪地认输。赵老三正要上前扶他，忽觉腹中绞痛，想起老者嘱咐，忙取过预备的老醋猛灌几口，这才缓过来。
原来王五在比试前暗中拜了五通神，火焰中藏有邪术，若非老醋化解，赵老三恐有性命之忧。
经此一事，赵老三名声更盛，但他深知江湖险恶，从此更加低调。不久，他梦见黄袍老者来辞行：“我功德圆满，即将飞升。你我有缘一场，赠你一言：道不可尽，术不可极。你好自为之。”
赵老三醒来，见桌上多了一枚古铜钱，知老者已去。此后，他金盆洗手，不再轻易作法，只在屯中开了间小杂货铺度日。有人说他法力已失，也有人说他这是大智若愚。唯有夜深人静时，偶尔见赵老三对月饮酒，口中能吐纳青烟，幻化无穷，似与天地对话。
那王五败后，幡然醒悟，拜赵三老为师未成，便离乡闯荡。数年后有人传闻，在长白山深处见过他，似已皈依正道，伴一位道长修行。而西山石砬子，每逢月圆之夜，常有黄皮子对月叩拜，据说是在朝拜它们得道飞升的老祖宗。
靠山屯的老人们至今还常说：“这仙家缘分啊，说来玄乎。但行善事，莫问前程，保不齐哪天就遇上了。”而“吞火仙”的故事，也在这白山黑水间代代相传，越传越神了。