在青山绿水环绕的安宁小镇——清水镇，村边有一处名为镜湖的湖泊。湖水清澈见底，曾是村民们夏日消暑、孩童们嬉戏的乐园。然而，一场突如其来的变故，让这片水域蒙上了一层恐怖的阴影。
村里有个叫水生的男孩，生性善良且活泼好动，尤其喜爱在镜湖游泳。同村还有几个调皮捣蛋的孩子，平日里总爱捉弄他人，其中为首的叫大狗。
某个炎热的夏日午后，水生如往常一样前往镜湖游泳。大狗带着几个同伴也来到湖边，看到水生在水中欢快畅游，他们心生恶念，想好好捉弄他一番。于是，他们悄悄将水生放在岸边的衣物藏了起来，还搬来几块大石头，堵住了水生上岸的必经之路。做完这些，他们躲在一旁偷笑，等着看水生着急的模样。
起初，水生并未察觉异样，依旧在水中尽情玩耍。可当他游累了准备上岸时，却发现找不到自己的衣服，上岸的路也被石头挡住。天色渐渐暗下来，湖水变得冰冷刺骨，水生又冷又怕，开始大声呼救。然而，大狗他们以为水生只是在吓唬他们，并未当真，依旧躲着不现身。
随着时间的推移，水生的体力逐渐耗尽，冰冷的湖水不断灌入他的口中、鼻中。他的挣扎越来越微弱，最终沉入了湖底。等到大狗他们意识到事情不妙，匆忙赶到湖边时，水面已恢复平静，不见水生的踪影。他们惊慌失措，深知闯下大祸，却因害怕承担责任，选择隐瞒此事，装作什么都没发生。
当晚，镜湖的水面上泛起奇异的涟漪，月光洒在湖面，竟映出一个模糊的人形轮廓，似是水生在水中挣扎求救。与此同时，大狗家中传出阵阵怪异的声响，仿佛有人在低声哭泣。大狗从睡梦中惊醒，恍惚间看到窗前有个湿漉漉的身影，正是水生，他的双眼空洞无神，嘴里不断往外冒着水。大狗吓得尖叫起来，可当他开灯后，却什么都没看到。
第二天清晨，大狗精神萎靡，黑眼圈浓重。他以为只是自己做了噩梦，并未放在心上。可当他出门时，邻居家的狗突然冲着他狂吠不止，眼神中充满恐惧。大狗心中涌起一股不祥的预感。
此后的日子里，大狗和那几个参与恶作剧的孩子接连遭遇怪事。他们时常在夜里听到耳边传来若有若无的水声，仿佛有人在水底呼唤他们的名字。入睡后，总会梦到水生浑身湿漉漉地站在床边，伸出苍白的手想要抓住他们。
其中一个孩子二牛，在一次独自经过镜湖时，突然听到湖中传来水生熟悉的呼喊声：“二牛，快来救我……”二牛下意识地朝湖边走去，脚步不受控制。就在他快要踏入湖水的瞬间，恰好被路过的村民拉住。二牛清醒过来后，吓得脸色惨白，瘫倒在地。
随着时间的推移，孩子们的精神状态越来越差，学业也一落千丈。大狗更是变得疑神疑鬼，不敢独自待在房间，甚至连睡觉都要开着灯。可即便如此，水生的“身影”还是频繁出现在他的生活中。
一天夜里，大狗刚刚入睡，就感觉有一股冰冷的力量爬上他的身体。他猛地睁开眼睛，发现水生正骑在他身上，双手死死掐住他的脖子。水生的脸扭曲变形，充满了怨恨：“你们为什么要害我？我要你们付出代价！”大狗拼命挣扎，却无法挣脱，呼吸越来越困难。就在他快要窒息时，突然听到一声鸡鸣，水生的身影瞬间消失。
大狗惊恐万分，决定将事情的真相告诉父母。父母听后大惊失色，赶忙带着他找到村里德高望重的长者寻求帮助。长者听完事情的来龙去脉，神色凝重地表示，水生死得冤枉，心中怨念极深，若不化解，恐怕后患无穷。
长者带着大狗等人来到镜湖，摆上祭品，诚心诚意地向水生的亡魂祈祷，希望他能放下怨恨，早日投胎转世。然而，一切似乎都无济于事。
此后，镜湖周边越发阴森恐怖。只要有人靠近湖边，就能听到水下传来凄惨的哭声和愤怒的咒骂声。夜晚，湖面上常常浮现出诡异的蓝光，远远望去，犹如一双双幽绿的眼睛在窥视着世间万物。
又过了几日，参与恶作剧的另一个孩子三虎，在回家途中经过一条小河沟时，突然被一股神秘的力量拖入水中。尽管路人听到呼救声赶来救援，但当他们将三虎捞上来时，他早已没了气息，死状恐怖，双眼圆睁，仿佛看到了极其可怕的景象。
村民们人心惶惶，纷纷传言镜湖被诅咒了，水鬼要找所有与这件事有关的人复仇。大狗整日躲在家里，不敢出门，可恐惧依旧如影随形。
终于，在一个狂风暴雨的夜晚，大狗家中的门窗被狂风吹得砰砰作响。突然，一道闪电划破夜空，照亮了整个房间。大狗在闪电的映照下，看到水生就站在房间的角落里，眼神中充满了决绝。
不等大狗反应过来，一股强大的水流从四面八方涌来，瞬间将房间淹没。大狗在水中拼命挣扎，想要逃离，却发现自己无论如何都无法摆脱这股力量。他的耳边回荡着水生凄厉的叫声：“你们都逃不掉！”
随着水位不断上升，大狗渐渐失去了意识。第二天清晨，雨过天晴，村民们发现大狗的家被水淹没，大狗的尸体漂浮在水面上，死状与三虎一模一样。
至此，参与那次恶作剧的孩子们都以惨烈的方式结束了生命。镜湖从此成为了村民们的禁地，每当夜幕降临，人们都会远远避开这片水域，生怕被那充满怨念的水鬼盯上，成为下一个受害者。而关于镜湖水鬼复仇的恐怖故事，也在这个小镇上代代相传，警示着后人莫要心存恶念，否则必将遭到报应 。