牛大仙喝了口淡茶，看了眼苏世杰，随后便又继续说了起来。
“除了要警惕应收账款过多或者突然大幅增加以外，还有个财务指标也非常值得我们关注，那就是其有多少商誉。”牛大仙道，“杰仔，我问你，你知道商誉是怎么产生的吗？”
苏世杰看着牛大仙，点了点头。
“关于商誉，我还是知道一些。”
“商誉主要是一家公司在并购另外一家公司时形成的。因为要并购另一家公司，那肯定得先给另一家公司一个估值。而如果公司的收购价格超过了其公允估值，并产生溢价，那这个溢价就会被计入商誉。
举个简单的例子，如果一家公司本来只值10个亿，但在并购的时候，因为看好这家公司的发展前景，买家愿意花50亿进行购买。
而这多出来的40亿元其实在目前看并不存在，它反应的是对这家公司未来的期望。这时就需要把这40亿元划入商誉这个会计项目。”
“可以可以，你这财报基础知识掌握的不错。”牛大仙满意地点了点头道，“其实但凡一家公司并购另一家公司，或多或少都会有一些商誉。除非是被卖的公司实在不行了，不卖命都没了。
在正常情况下，被卖的公司自然是希望能把自己卖的更贵一些，而买家也会愿意多花些钱来达成这笔交易。但有些公司却发现了这其中的空子，通过商誉来搞利益输送，如果遇到这种情况，那就麻烦了。”
“利益输送？怎么一个输送法呀？”坐在一旁的张雅莹问道。
“这个嘛……我举一个简单的例子好了。”牛大仙道，“就比如你开了一家公司，这家公司实际价值1亿元。而杰仔和你关系很好，他本来有一家上市公司。
这个时候，杰仔出价2个亿来收购你这家只值1个亿的公司，那这里面是不是就存在1亿元的溢价？”
“嗯，应该是。”张雅莹点头道。
“这个1亿元是杰仔的上市公司多给你的，如果你和杰仔私下交谈，比如说五五开来分这笔钱。那通过这个交易，你们各自便能拿到5000万元，而这笔钱就是由上市公司出的。这之间的利益输送，你能理解了吗？”
“哇！还能这样操作啊！”张雅莹睁大眼睛，不敢相信地看着牛大仙。
“当然能这样，而且在上市公司里，这样的例子还很多，尤其是在一些传媒行业，这种手法更是常见。”牛大仙道。
“哎哟，这商业里的陷阱还真是多呢。”张雅莹轻声感叹道，“这也太复杂了。”
“其实也并不是说有商誉就一定有问题，我刚才说了，溢价交易也是很正常的商业行为。”牛大仙道，“我们要警惕的是用过高的价格去收购企业，也就是过高的商誉，这一点尤为重要。
当看到一家公司的商誉值过高时，我们就应该想想如果这家公司的这些商誉都爆掉了，那你能不能承受的起？
很多公司在计提商誉以后，股价都出现了大幅度的下跌，甚至有些股票会直接被按在跌停板上。如果等股价跌停了才反应过来，那损失就已经造成，后悔也就晚了。”
“前辈说的不错，商誉确实是会经常出问题的地方。”苏世杰点头道，“我是这么操作的，如果一家公司的商誉太高，那我索性就直接不看了。
要去分析商誉为什么高。一是有难度，二是也不一定能分析准确。所以啊，与其去花这个精力，倒不如还是直接躲避掉好了。”
“措施虽然粗鲁了一些，但我也赞成。”牛大仙道，“毕竟在哪儿不是赚钱呢？确实没必要冒险去买这些公司。”
“首先是应收账款，然后是商誉。”苏世杰轻轻点头道，“前辈，接下来还需要注意什么指标呢？”
“再来就是存货，存货这个指标也很关键。”牛大仙道，“如果说一家公司的存货远远高于同行的平均存货水平，那就需要引起我们的重视了。
杰仔，我继续问你，你知道存货是指什么吗？”
“所谓存货，就是指一家公司准备卖出但还没有卖出的商品或者是服务，包括各类在产或者已经生产好的商品。”苏世杰道。
“oK，基本功确实扎实。”牛大仙点头道，“一家公司有存货很正常，而且如果一家公司的规模逐渐变大，那它的存货也应该会相应增加，这本来没什么问题。
但问题是，如果一家公司存货的增长速度远远高于其营业收入或者利润的增长，那就需要引起注意了。生产这么多存货却不能转化成收入和利润，我们就需要思考是不是在产品销售层面除了问题？
是公司的产品不好卖了？遇到了同行更大的竞争，所以导致存货大幅度增加吗？
对于大多数企业来说，存货太多可不是好事情。因为存货是要折价的，过多的存货存在减值风险，所以我们也必须提防存货的减值。
最近新能源汽车销售很猛，但与此同时，传统油车的销量却大不如前。在这个时间点，如果我们准备买入汽车行业的股票，那我们就必须要考虑油车卖不出去的窘境。
那些以油车为主的汽车生产公司，他们的存货是不是一直在增加？如果这些存货卖不出去，那怎么拜？
说直白一点，卖不出去的汽车其实也就是一堆没有价值的废铁。
如果这些存货开始贬值，甚至是直接清零，那公司的资产就会有巨大的损失。而等这一切反应的业绩上，肯定会对业绩有巨大牵连。
现在的传统车企就存在这样一个风险，他们现在还没爆雷，但不代表这些车企不会爆雷。
而且在我看来，他们爆雷的风险还很高。因为新能源汽车已经成为了新的趋势，以后买电动车的人只会越来越多，而买传统油车的人只会越来越少。
至少在现在看来，这个趋势不会扭转。”